千里碩首次覆蓋瘋狂體育 (82.HK)，給予「買入」評級，目標(biāo)價為2.52港元
千里碩發(fā)表首次覆蓋研究報告，給予瘋狂體育集團(tuán) (82.HK) 「買入」評級，目標(biāo)價為2.52港元。
瘋狂體育集團(tuán)是國內(nèi)一間數(shù)字體育娛樂社區(qū)營運商和互聯(lián)網(wǎng)體育產(chǎn)業(yè)龍頭，通過大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)賦能，建構(gòu)成「瘋狂紅單+彩票銷售、IP+體育游戲、賽事+競猜」之業(yè)務(wù)布局。
2020年度，公司進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，將利潤率低及資本密集的電信媒體業(yè)務(wù)出售和終止電商業(yè)務(wù)，并建構(gòu)一個集數(shù)字體育娛樂于一身的生態(tài)圈，加上在海南之賽事競技平臺和積分系統(tǒng)投入營運，為業(yè)務(wù)提供一個新增長點。
中央近年大力推動全國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2019年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到2.95萬億人民幣，非常接近「十三五」規(guī)劃提出2020年達(dá)3萬億人民幣的階段性目標(biāo)，下一步個目標(biāo)，將在2025年劍指全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到逾5萬億人民幣。而中央在今年3月發(fā) 表《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，提出到2035年，中國要建構(gòu)成體育強(qiáng)國，憧憬有更多政策落地支持體育產(chǎn)業(yè)。適逢多項大型體育賽事密集于2021至2023年之間舉行，公司業(yè)務(wù)將會受惠其中，預(yù)期在上述期間公司盈利會踏入快速增長期。
千里碩預(yù)期，公司2021及2022年歸屬于母公司股東凈利潤分別為1.1億和2.3億港元，相當(dāng)于每股盈利2.5和5.1港仙。根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF)模型，推算目標(biāo)價為2.52港元，相當(dāng)于2021年度預(yù)測市盈率19.7倍，給予「買入」評級。
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