1.8億股民看過來！中小板與主板合并對你有什么影響？
經過兩個月緊鑼密鼓的準備，深交所主板和中小板的合并于4月6日正式實施。
中小板誕生于2004年，與主板合并后會帶來什么“變”和“不變”？會給市場運作和投資者交易帶來哪些影響？這是專家們分析的結果。
6日開市，深交所原中小板上市公司的證券種類集體“變身”為“主板A股”，證券代碼和證券簡稱保持不變。當日也見證了3家企業(yè)在深交所舉行上市儀式，成功登陸深市主板。
證監(jiān)會市場發(fā)展司副司長皮六一介紹說：“主板和中小板合并的總體思路是‘兩個統(tǒng)一，四個不變’，即統(tǒng)一業(yè)務規(guī)則，統(tǒng)一監(jiān)管模式，堅持發(fā)行和上市條件，堅持投資者門檻，堅持交易機制，堅持證券代碼，堅持簡稱。
在此基礎上，專家認為，兩板合并對市場運行和投資者交易的整體影響不大。
招股書顯示，招商證券研發(fā)中心首席宏觀分析師謝亞軒指出，主板和中小板的合并并未改變發(fā)行上市的條件，仍采用核準制，沒有增加上市渠道，也沒有改變投資者適當性管理要求，不會導致市場擴張，對整體市場影響不大。
深市主板于2000年初暫停新股發(fā)行。2004年5月，深交所在深主板設立中小板，為創(chuàng)業(yè)板的順利上市創(chuàng)造了條件和積累了經驗，也為中小企業(yè)和民營企業(yè)進入資本市場開辟了新的渠道。
兩板合并后，恢復了深市主板上市功能，上市條件保持不變，不增加企業(yè)上市渠道，不涉及發(fā)行節(jié)奏安排的變化，前海開源基金執(zhí)行總經理楊德龍表示，這不會導致市場擴張或發(fā)行節(jié)奏加快。
鑒于主板與中小板市場的估值水平存在差異，兩板合并是否會帶來估值變化成為市場普遍關注的問題。
光大證券總經理、首席宏觀分析師高瑞東表示，兩板之間平均市盈率存在差異，主要是行業(yè)因素造成的，深市主板上市公司主要集中在食品飲料、房地產、家電等傳統(tǒng)行業(yè)，中小板上市公司主要集中在電子、醫(yī)藥、生物、計算機等新興行業(yè)，目前我國金融市場日趨成熟，市場越來越理性，兩板合并后對個股估值的影響相對有限。
除“四個不變”外，兩板合并還實現(xiàn)了“兩個統(tǒng)一”，即主板和中小板業(yè)務規(guī)則的統(tǒng)一和監(jiān)管模式的統(tǒng)一。
據(jù)悉，中小板自成立以來，遵循的法律法規(guī)、部門規(guī)章等基本與主板一致，所以此次合并只是對部分業(yè)務規(guī)則、技術制度以及發(fā)行上市安排等進行了適應性調整。就監(jiān)管機制而言，將繼續(xù)以行業(yè)監(jiān)管為基礎，按行業(yè)劃分上市公司所屬的兩大類，由兩家公司的管理層分別負責監(jiān)管。
并購后，深股通形成了以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，其中主板是為了支持相對成熟的公司融資發(fā)展，做大做強，創(chuàng)業(yè)板主要是為成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司服務。
截止2021年4月2日，兩板合并前最后一個交易日，深交所主板和中小板上市公司共1472家，占A股總市值的34.3%，市值達到23.20萬億元，占整個市場的29.1%。
長期以來，深交所主板和中小板為擴大直接融資規(guī)模，服務實體經濟，支持中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了積極作用。那這次為什么要實行主板和中小板合并呢？
"作為創(chuàng)業(yè)板分步推進的重要一步，中小板的設立從一開始就具有過渡性質。公開發(fā)行證券公司總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，中小板設于深市主板內部，在主板的制度框架下運作，與主板公司IPO標準等方面保持同步。
交易所發(fā)言人表示，經過16年的發(fā)展，中小板上市公司在整體上不斷發(fā)展壯大，在市值規(guī)模、業(yè)績表現(xiàn)、交易特點等方面與主板有了明顯的趨同。中小板和主板的合并，既是順應市場發(fā)展規(guī)律的自然選擇，又是建立簡潔明了的市場體系的內在要求。
田利輝，南開大學金融研究院院長，認為兩板合并可以讓深交所明確板塊的功能定位，讓投資者形成主板和創(chuàng)業(yè)板核準制與注冊制不同的風險認知，讓證券監(jiān)管減負瘦身進而精準監(jiān)管。
兩板合并將進一步增強資本市場為實體經濟服務的能力，專家說。中金公司首席經濟學家彭文生表示：“深市主板與中小板合并，可以形成一個更具廣度和深度的板塊，與創(chuàng)業(yè)板各有側重，滿足企業(yè)發(fā)展不同階段的融資需求。
