半年內(nèi)升值超過9%的人民幣,“漲價(jià)”能持續(xù)多久?
近幾個(gè)交易日,人民幣匯率創(chuàng)下近兩年半來最高值紀(jì)錄:12月4日,在岸人民幣和離岸人民幣對美元即期匯率分別觸及6.5272和6.5023,12月7日,離岸人民幣再次升至6.5018。與5月底的年內(nèi)低點(diǎn)相比,這兩家公司在大約半年的時(shí)間里都獲得了超過9%的增長。人民幣“漲價(jià)”能持續(xù)多久?
5月底以來,人民幣走出了一條波動(dòng)與上升的曲線。半個(gè)月來,人民幣匯率基本徘徊在6.5區(qū)間,離岸人民幣離6.4只有一步之遙。
中國銀行國際金融研究所研究員趙雪青指出,近期人民幣匯率升值已進(jìn)入6.5時(shí)代,主要受三個(gè)因素推動(dòng)。
一是美元指數(shù)接近年內(nèi)低點(diǎn)。盡管疫苗研發(fā)喜訊不斷,但從今年第四季度到明年第一季度,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。市場對美聯(lián)儲12月寬松貨幣政策的預(yù)期上升,推動(dòng)美元指數(shù)跌破91水平。
二是中美利率差距擴(kuò)大到歷史高位。中國長期國債和金融債券的收益率呈上升趨勢。市場普遍預(yù)計(jì),美聯(lián)儲將采取行動(dòng)壓制美國長期國債收益率,導(dǎo)致10年期美國國債收益率下降,中美利差大幅擴(kuò)大,人民幣對美元升值。
三是外部環(huán)境趨于緩和。美國大選結(jié)束,地區(qū)全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)議達(dá)成,進(jìn)一步推動(dòng)了人民幣匯率上漲勢頭。
值得注意的是,近期人民幣匯率持續(xù)升值,也與跨境資本持續(xù)流入相互作用。根據(jù)國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù),三季度證券市場雙向資金流動(dòng)較為活躍,境外投資境內(nèi)證券超過700億美元,我國境外證券投資超過300億美元。
官員們對人民幣的快速升值做出了反應(yīng)。中國人民銀行已將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率降至零。全國外匯市場自律機(jī)制秘書處也宣布,已主動(dòng)淡出人民幣/美元中間價(jià)報(bào)價(jià)模式中的“逆周期因素”。
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