門店成本拖累業績 愛嬰室扣非凈利與去年同期相比前三季度下降了46%。
近日，愛嬰房(603214.SH)公布了第三季度財報，根據公告，該公司實現了營業收入，回報給母親的凈利潤分別為16.1億美元和64111.2萬英鎊，較去年同期分別下降7.54%和26.53%，而扣除非凈利潤僅為39267萬英鎊，減少了46.41%。
雖然在后流行時代，一切都在逐步步入正軌，但對于愛嬰的房間來說，這種流行病已經使公司的許多問題更加暴露，業績下降并沒有阻止成本支出的上升趨勢，另一方面，大量擴張的完全直接離線商店也使公司厭倦了承擔運營成本，此外，還有庫存積壓等問題需要緊急解決，而愛嬰房要真正從疫情中恢復過來還需要時間。
在前三個季度，5%的網店被關閉，線下商店的嚴格成本成為"拖累"。
由于店面擴張的速度和上下游代理商的地域限制，中國的母嬰連鎖品牌具有明顯的地域特色，其中在上海建立的嬰兒友好型客房以上海為基地，輻射東南沿海地區。2019年，江蘇、浙江、上海和福建貢獻了98%以上的收入。同年，該地區的業務范圍首次擴展到重慶和深圳。然而，廣東市場還有另一個大品牌--愛嬰島控制，嬰兒友好型客房想要搶占市場并不容易。
目前，國內的母嬰品牌cr5還包括四家企業：兒童王、貝貝熊、愛嬰島和樂友島，除愛寶寶島外，其余的都采用全直營店的擴展模式，就像嬰兒友好型客房一樣。直接管理模式的優點是，他們可以更有力地控制商店服務和產品的質量，從而樹立良好的聲譽。畢竟，在任何時代，父母都傾向于為自己的孩子選擇更安全、更健康的產品。
當然，缺點也是顯而易見的。雖然只差一個字，但嬰兒友好型客房店的數量遠遠少于愛嬰島。此外，直接經營還意味著公司必須承擔開設門店的全部成本，在商店盈利之前，公司的現金流將受到很大限制，這在疫情中更為明顯。
從疫情前的一般情況來看，房屋租金和物業、折舊和攤銷以及運輸成本約占銷售總成本的20%，再加上人事補償和基礎設施費用等支出，嬰兒友好型客房每年近20%的收入不得不用于固定成本的商店，如突發突發事件，這些死板的需求已成為嬰兒友好型客房難以剝離的"負擔"。
直到2020年，嬰兒友好型商店的數量一直處于持續增長的狀態，特別是進入資本市場后，商店數量的凈增長速度甚至更快，在過去五年里，嬰兒友好型客房的凈增分別增加了15、20、10、34和56家，直到疫情突然到來，對嬰兒友好的商店數量開始出現負增長。
